517億的大手筆合作

　　“新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈上的四家龍頭公司或者關(guān)聯(lián)方共同布局一個(gè)項(xiàng)目，不管是項(xiàng)目規(guī)模，還是產(chǎn)業(yè)影響力，都是。”一位新能源行業(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。根據(jù)公告，相關(guān)的新能源電池、鋰電池隔離膜、磷酸鐵及磷酸鐵鋰、銅箔項(xiàng)目等電池配套項(xiàng)目分為三期，一期總投資額為180.5億元，二期總投資為336.5億元，三期暫未公布。一二期共計(jì)517億元的投資額，在業(yè)內(nèi)算是大手筆。

公開數(shù)據(jù)顯示，云天化是國(guó)內(nèi)規(guī)模大的磷化工行業(yè)上市公司，現(xiàn)擁有的磷礦產(chǎn)能規(guī)模全國(guó)。今年1月，云天化披露業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35億元-37億元，比上年增長(zhǎng)1186.59%~1260.11%，交出了上市以來(lái)的好成績(jī)單。

　　從2020年底開始，云天化就布局新能源電池材料。去年10月，云天化計(jì)劃投資72.86億元，建設(shè)50萬(wàn)噸/年磷酸鐵電池新材料前驅(qū)體及配套項(xiàng)目。項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年可新增營(yíng)業(yè)收入85.37億元，新增凈利潤(rùn)9.38億元。

　　而此次合作，更是被業(yè)內(nèi)視為云天化深化新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉動(dòng)。與云天化合作的恩捷股份是鋰電池隔膜領(lǐng)域的“一哥”，國(guó)內(nèi)隔膜市占率達(dá)到39%，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為26.6億元-27.6億元，同比增長(zhǎng)138.44%~147.40%。而億緯鋰能是動(dòng)力電池龍頭之一，華友控股旗下的華友鈷業(yè)是全球大的鈷冶煉企業(yè)。

　　根據(jù)公告，這些合作項(xiàng)目涉及新能源電池行業(yè)內(nèi)的多級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋了上游的磷礦、鋰礦的資源勘探、開采以及終端的新能源電池產(chǎn)品。此外，項(xiàng)目還規(guī)劃了鋰電池隔離膜、銅箔等產(chǎn)能項(xiàng)目。

對(duì)于多家磷化工企業(yè)向下游延伸，切入磷酸鐵和磷酸鐵鋰賽道，西部證券分析師楊暉認(rèn)為，磷化工企業(yè)具備明顯的資源及成本優(yōu)勢(shì)，但是劣勢(shì)在于終端渠道資源的儲(chǔ)備?！八粤谆て髽I(yè)多以建立合資公司等方式，和下游磷酸鐵鋰廠家，形成綁定和協(xié)同?！?br />
　　去年9月，川恒股份（002895.SZ）與貴州省福泉市人民簽訂《項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，在福泉市投資建設(shè)“礦化一體”新能源材料循環(huán)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。在雙碳背景下，川恒股份抓住貴州省加速推進(jìn)磷系鋰電池材料產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的“風(fēng)口”，利用產(chǎn)能釋放快的優(yōu)勢(shì)，提前搶占市場(chǎng)份額。

此外，湖北宜化宣布與寧德時(shí)代旗下寧波邦普達(dá)成合作意向，雙方成立合資公司，建設(shè)及運(yùn)營(yíng)磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料。興發(fā)集團(tuán)與華友鈷業(yè)簽署協(xié)議，在湖北宜昌投建50萬(wàn)噸/年磷酸鐵、50萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目。

　　楊暉表示，合作對(duì)象是否有的渠道資源、合作方案對(duì)于磷化工企業(yè)是否屬于的方案，這兩點(diǎn)對(duì)于磷化工企業(yè)發(fā)展非常重要。

　　對(duì)于景氣度存在周期性的磷化工企業(yè)來(lái)說(shuō)，新能源材料賽道估值高，切入之后不僅能夠增加企業(yè)的盈利能力，更加可以提高估值水平。不過，隨著產(chǎn)能大規(guī)模集中投放，競(jìng)爭(zhēng)必定會(huì)加劇，成本控制和產(chǎn)品迭代能力可能會(huì)成為決定勝負(fù)的關(guān)鍵。

此外，產(chǎn)能規(guī)模大的電池企業(yè)在原材料采購(gòu)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，規(guī)模效應(yīng)能夠帶來(lái)動(dòng)力電池成本持續(xù)下降。為此，加速產(chǎn)能釋放也是電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。

在產(chǎn)能爬坡方面，春節(jié)期間，多數(shù)主要電池廠均表示，生產(chǎn)一線員工春節(jié)無(wú)休，力爭(zhēng)開門紅。寧德時(shí)代方面稱，目前在國(guó)內(nèi)很多已投產(chǎn)的生產(chǎn)基地春節(jié)假期里加班生產(chǎn)，處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

在抓緊生產(chǎn)的同時(shí)，電池們也在爭(zhēng)相增資擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)起點(diǎn)鋰電大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月以來(lái)，包括寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、蜂巢能源、SKI、欣旺達(dá)、遠(yuǎn)景動(dòng)力等企業(yè)多個(gè)項(xiàng)目開工，總投資超870億元，預(yù)計(jì)將新增產(chǎn)能超200GWh。

此外，中創(chuàng)新航、比亞迪、楚能新能源、春蘭等還有多個(gè)新項(xiàng)目落地簽約。

不過，盡管各家企業(yè)都在加速擴(kuò)產(chǎn)，但從建廠到投產(chǎn)需要兩到三年的時(shí)間，預(yù)計(jì)今年動(dòng)力電池產(chǎn)能壓力仍然明顯。同時(shí)，目前原材料供應(yīng)緊張、價(jià)格上漲的情況，隨著材料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)預(yù)計(jì)在下半年將會(huì)出現(xiàn)一定程度的緩解。

消息面上，電子盤碳酸鋰提單買賣協(xié)議價(jià)達(dá)到470元/千克。本輪鋰鹽周期起始于2020年10月，其中碳酸鋰從彼時(shí)的4萬(wàn)元/噸上漲至目前的接近50萬(wàn)元/噸。大宗原材料的價(jià)格波動(dòng)有個(gè)特點(diǎn)，上漲速率越快，持續(xù)周期就越短，反之亦然。不過，商品價(jià)格運(yùn)行的核心卻是供需關(guān)系，供應(yīng)持續(xù)小于需求，就難言上漲趨勢(shì)的結(jié)束。

　　2021年底，贛鋒鋰業(yè)副總經(jīng)理劉明參加公開活動(dòng)時(shí)曾提出，“從供需建設(shè)周期看，鋰電池周期六個(gè)月，有些只需兩個(gè)半月。供給端的正極材料需要約1年時(shí)間，慢的要1.5年，鋰材料約2年半時(shí)間，有些地方需要3年?！?br />
　　反觀鋰礦的擴(kuò)產(chǎn)，則需要“勘探，采礦許可，采礦，選礦等上游產(chǎn)能釋放需要時(shí)間?！?/p>